前端投资低迷，呈现“销售热开工冷”、“房热地冷”的局面。
1-8月，房地产开发投资61063亿元，同比名义增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8个百分点；其中，东、中、西部地区投资分别下滑了1、0.4和0.5个百分点。单月投资增速为-1.1%，继去年12月又一次出现负增长，增速降幅低于市场预期，对城镇固定资产投资的拖累有增无减。
与投资增速下行对应的是开工低迷与地市冷清。前8月开发企业土地购置面积和房屋新开工面积同比分别为-32.1%和-16.8%，负增幅度很大。土地成交冷清，既有房企拿地策略保守的因素，也有官方有意控制土地出让的因素；而新开工面积更能反映房企自身的意愿，结构性高库存制约下，扩大开工的动力受限。
房地产投资是地方稳经济的重要操作标的，若开发投资数据依旧低迷，政策面的宽松将不止。从开发企业角度，随着成交确定性提升，销售回款加快与资金成本下行持续利好资金面改善，其中一大部分将转化为投资；一二线城市的持续热销也产生了在这些城市补库存需要。
预计拿地和开工意愿将有回升，有利于带动开发投资增速企稳；销售端的热度向前传导到开发端“解冻”需两个季度左右，四季度投资企稳的可能性较大。
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